根据对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测（2007年）调高幅度居前的30只股票中，行业分布相对分散：制药有5只入选、排名第一，电力设备、纺织品和服饰、化工品、机械制造、金属与采矿、
食品生产与加工、建筑原材料各有2只入选。
07年是医药行业的调整年，上半年我国医药经济在规范化的进程中稳步复苏，企业经济效益好转，产业集中度提高。进入第三季度，医药经济继续保持增长势头，行业利润增长明显，为07年全年医药经济的良好增长态势定下基调。预计2007年医药工业总产值将达到6300亿元左右，同比增长18%左右。整个医药行业景气指数将在相对高位运行。国海证券分析师认为，07年医药经济在调整与规范化中逐步走出低谷，呈现较快增长的态势；展望08年，无论是外部的宏观经济大形势还是产业内部，都存在推动医药经济稳步增长的动因，但是也有一些与产业发展相关的不确定因素。
不确定性中寻找确定性。长江证券分析师认为，尽管医药行业的增长已开始恢复，08年医药行业的发展却注定要受到医改和通胀等外生性因素的较大影响，因而上市公司的经营和业绩存在一定的不确定性。对于08年医药行业的投资，总的策略是要在不确定性中寻找确定性:一是根据受益于外生性因素的程度和时间把握阶段性和局部性的投资机会；二是伺机买入价格调整到位的优质公司及研发类公司；三是认真评估并购重组带来的影响。建议关注四类公司：第一类是可受益于医改的，目前相对明确的是基本用药生产企业如西南药业等；第二类是受益于通胀的，目前相对明确的是部分原料药企业如天药股份和浙江医药等；第三类是经营受外生性因素影响相对较小的优质企业和研发类企业，如云南白药、双鹭药业和恒瑞医药等；第四类是并购重组类企业，如可能成为中生集团整合平台的天坛生物等。
平安证券分析师认为医药行业面临长期的投资机会：1、5500亿的市值支持13亿人的健康，显示了医药工业的脆弱；2、医药工业的总市值落后于中国远洋、中药工业的市值落后于茅台的市值和五粮液的市值，彰显了中国医药工业未来的巨大发展前景；3、清理整顿对医药工业是好事，这将会催生一大批大型的医药企业；4、**在逐步将医药工业纳入管控的范围内，这对拥有"
品牌＋规模＋丰富品种"的企业有利。
本周入选的30只股票中有1只股票的2007年预测市盈率小于20倍，大于30倍的有26只。从今日投资个股安全诊断来看，21只股票的安全星级均为三星或以上级别。本周30只盈利预测调高的股票中，我们选择千金药业（600479）和天药股份（600488）给予简要点评。
★★★★★千金药业（600479）：打造妇科用药第一
品牌 千金药业（600479）07年的综合盈利预测值从六个月前的0.58元稳步升至0.82元，同期股价最高涨幅超过40%。其主导产品妇科千金片长年占据妇科口服中成药市场份额第一，是国内妇科领域知名
品牌，随着妇科千金胶囊快速放量、千金止带丸等其他后续产品的陆续上市，公司有望成为妇科领域的第一
品牌。
兴业证券分析师表示，千金系列产品保障公司业绩持续增长。复科千金片销售收入已过4亿元，是公司的奶牛产品，未来将保持稳定增长；千金胶囊主打高端市场，经过前几年的铺垫，目前已经进入放量阶段；公司从07年开始，公司将陆续推出新产品，包括千金止带丸、加味逍遥丸、千金宁洗液等，丰富公司的产品线。因此，凭借公司的
品牌优势，通过一定的营销手段，公司作为妇科炎症口服用药第一
品牌的地位将得到保持，对应的主营收入将随着产品的不断放量而快速增长。分析师表示，妇科千金片具有疗效的独特性、出色的效价比和具有历史积淀的
品牌效应；公司近年来加大有效的广告投入，"有千金是福气"的广告语深入人心；加强营销队伍建设，加强和细化市场渠道控制，积极开拓农村和社区用药市场等一系列有效举措；以千金为核心
品牌，以妇科千金片和妇科千金胶囊为核心产品，逐步构建妇科专业产品线，这些均将确保妇科千金片在妇科炎症口服中成药领域的优势地位。
申银万国分析师表示，公司着力于构建合理的产品结构，以改变单一产品比重过大的局面，08年在千金片继续保持稳定增长的基础上，千金胶囊、补血益母颗粒的增速会在50%以上。另外，公司还会利用自身储备和收购，再推出其它新品种（针对高端市场的妇科洗剂也将于08年推出）。新的品种一方面能丰富公司产品结构，另一方面也会给经销商带来更多的利润，有利于实现公司与渠道的共赢。明年公司会继续加大营销投入，销售费用占收入比重不会低于今年。公司股权激励方案通过了市**审批，现已报送省国资委。
公司07、08和09年综合每股盈利预测分别为0.82、1.02和1.44元，对应动态市盈率为48、38和27倍。当前共有4位分析师跟踪，建议强力买入和买入的分别为1和3人，综合评级系数1.75。
风险提示：单一产品风险、投资收益等非经常性损益带来业绩的不确定性和期间费用率控制风险。目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
★★★★天药股份（600488）：皮质激素类原料药龙头
天药股份（600488）主要从事原料药的生产经营，其皮质激素类原料药年生产能力达到200吨以上，是亚洲**的皮质激素类原料药科研、开发、生产和出口基地，国际市场份额位居全球第三，是美国辉瑞等大型跨国公司的合格供应商。
皂素价格上涨的**受益者。近来受国家环保政策影响，全国一半左右的皂素提取厂停产导致皂素价格从12万/吨上涨到26万/吨，皂素的紧缺状况有可能延续到2010年。在成本推动下地塞米松等皮质激素的价格也有了50%左右的上涨，这种上涨趋势仍在延续。由于具备大量的低成本皂素库存，天药股份的皂素成本在07-08年将锁定在16万/吨的低水平。而在08年后，即使皂素价格继续上涨，天药的甾醇工艺（3029项目，也就是ADD工艺路线）作为备用引擎，将使得公司在成本上**于国内的其它竞争者，成为在皂素价格上涨过程中的**受益者。
技术革新降低成本。公司近期发布公告，拟以500万元人民币的价格受让大股东天津药业集团的子公司天津药业研究院研发的"3116"项目。"3116"项目在生物脱氢过程中，能有效提高投料浓度，使得单位产能提高40％-50％，单位产品生产过程中的能源消耗大幅度降低，公司产品的毛利率有望因此而提高50-70％。长江证券分析师认为，"3116项目"立足于在不影响菌株生长的前提下，将投料浓度提高40％－50%，极大的提高了酶促反应的转化效率，并由此使得单位产品生产过程中的能源消耗大幅度降低、原辅材料消耗降低、相关人力成本降低。在降低成本的同时，投料浓度提高也意味着单位产能的提高。
07年业绩出现拐点，08年业绩加速上升。07年1-9月公司收入、净利润分别减少13.2％、41.8%，随着产品价格的止跌回升，天相投顾分析师预计07年将成为公司经营业绩的拐点，公司产品总体的毛利率将从25％上升到40-50％，产销率将达到100％，期间费用率下降到15％左右；08和09年收入约为10亿元、13亿元，每股收益分别为0.49元、0.68元，建议强烈买入。
公司07、08和09年综合每股盈利预测分别为0.14、0.39和0.48元，对应动态市盈率为86、31和25倍。当前共有4位分析师跟踪，建议强力买入、买入和观望的分别为2、1和1人，综合评级系数1.75。
风险提示：产品价格下降的风险；北方信托上市的不确定性；目前A股市场估值水平明显高于国际主要股票市场，系统性风险不可不防，投资者宜谨慎控制投资风险。
